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作家|卢锋（北京大学国度发展研究院教导）
供强需弱与破钞短板——十五五提振破钞诊疗结构新机遇 [1]
卢锋；2025年9月7日[2]
1、十五五濒临提振破钞与结构诊疗新机遇
我国手脚发展中大国，推动科技产业出产力延续高出并赶超国际先进水平，对鼓舞经济当代化具有根蒂道理道理，在举座经济发展想象体系中占据中枢性位；与此相适合，专揽续聚焦科技攻关、产业升级、提高供给才气手脚中心任务，高度青睐科技产业和出产力发展，是我国五年和更永久筹办的题中应有之义。不外一国产业工夫结构顺畅肃穆地升级转型，离不开经济结构大体均衡的必要条目，因而永久筹办亦然鼓舞结构调遣校准的要害合手手。从头中国经济史看，针对不同期期在要害产业比例关系、集结与破钞关系、外需与内需关系等方面出现的结构不屈衡矛盾，决策层谈论五年筹办时也会予以必要关爱青睐，并针对具体失衡身分对农轻重比例、集结率与投资结构、顺差规模过大等问题进行诊疗优化，从而有用化解结构失衡对经济增长的制约。对峙聚焦科技产业出产力高出和追逐，动态调遣各式结构矛盾保持经济增长大体均衡，如鸟之两翼与车之两轮鼓舞我国经济延续发展。
新时期高质料发展配景下，连年我国经济增长供求关系呈现“供强需弱”特色，在产业工夫结构转型升级获取阶段性冲破性成就同期，需求不足额外是最终破钞偏弱成为制约经济增长的要道身分之一。破钞短板的现实矛盾，既有短期和周期性原因，也有某些体制性根源，并与我国各人部门资源侧重投资供给侧的赶超型资源建树方式存在谈论。值得关爱的是，跟着新时期表里环境变化与矛盾延续发酵，原先通过“增投资、去产能、扩出口”等挨次调遣对冲破钞偏弱的战略空间有所收窄，因而从深层根源上处分破钞短板而不是只是短期应答其影响后果，成为难以规避的战略议题。在这个配景下，十五五时期我国经济发展濒临提振破钞与结构诊疗的新机遇：需对峙问题导向方针，在厘清我国灵通经济阶段性发展表里环境新特征和法例基础上，进一步自若念念想、翻新念念路、深化矫正，在延续聚焦翻新驱动提高新质出产力同期，通过优化各人资源建树方式和系统配套矫正“放肆提振破钞”，通过1-2个五年筹办期戮力把我国延续偏低的破钞率提高5-10个百分点，在自在加强制造大国地位同期加速向超大规模并与供给才气更好匹配的破钞大国转型，为完了2035年头步当代化想象创造必要条目。
基于长篇专题研究敷陈，笔者试图用几篇褒贬分五个部分系统探讨上述不雅察与观点。第一部分从供求关系角度考研连年经济增长“供强需弱”结构特色，在强调我国新时期产业工夫升级等出产力供给侧发展获取冲破性进展基础上，把稳不雅察梳理需求面呈现的五点矛盾关系训诲特征。获利于市集经济竞争和激勉机制与国度产业战略的延续带领支柱，连年我国经济在要害产业工夫转型升级方面获取冲破性进展，举座出产力水平与供给侧才气出现阶段性跃迁。我国基础设施与传统工业自在提高原有上风同期，在一系列先进和新兴部门获取冲破新进展，国际竞争力与生意结构权贵提高，出产力质料与供给侧实力在不少方面突出经济总量规模和东说念主均量所教唆的相对水平。跟着产业结构和供给侧主流才气向中高端水平跃迁同期，新中国几代东说念主理续飞腾追求的赶超想象正从容变成现实，改日赶超旅途从容呈现和明晰，改日赶超趋势张开难以违背。
然则出产力发展与供给侧提高活跃鼓舞与走强，也使得最终破钞短板与需求不足的不屈衡身分更显凸起，并呈现为供求关系与需求里面五个方面相互谈论的组合矛盾关系：一是在总供求关系上，连年总需求不足成为延续制约现实经济增长的主要矛盾；二是在总需求里面的表里需关系上，连年在外部环境不笃定性上升配景下我国出口增长与外需孝顺率权贵提高，折射内需偏弱是总需求不足的主要矛盾；三是就内需包含的破钞和投资而言，天然二者增速连年都资历较大波动与总体回调，然则从多方面看破钞偏弱问题是主要矛盾；四是从破钞包含的政府与住户破钞结构看，政府破钞占GDP比例与其它主要经济体或国际均值比较出入较小，住户破钞率落差更大短板地位更凸起成为主要矛盾；五是从住户破钞里面的商品与服务破钞结构看，服务破钞偏弱发达为主要矛盾。上述产业工夫转型升级与供给端竞争力走强，与需求侧五方面结构特征同期发生的训诲事实，勾画出连年我国经济增长供求结构关系的总体图景，成为十五五筹办需青睐与应答的要害前提配景。
化解矛盾率先要长远分析与透顶意会现实矛盾成因，后续褒贬从两个线索分析上述风光根源。针对需求不足破钞偏弱事实和影响，连年学界从不同角度对其成因进行了大批研究，专题研究第二部分梳理连年接洽较多的五个方面评释念念路和不雅点：一是疫情延滞效应以及楼市深度诊疗派生的扼制住户破钞的作用，二是与某些行业特殊准入和经管战略客不雅上导致破钞选拔空间裁汰与有用供给不足的影响，三是国民收入分拨差距偏大影响平均破钞倾向制约住户破钞增长，四是各人财政支柱社保支拨相对规模有待提高与分拨差距偏大身分的影响，五是户口体制仍一定进度产生城乡与区域分割作用制约住户破钞。五方面不雅察接洽清楚，破钞偏弱不仅存在短期或周期根源，与某些部门经管战略作用联系，也受到某些体制性和结构性身分的影响，因而需借助十五五筹办这类永久和综合性的战略想象框架，求解系统性的应答与处分方法。
为更透顶意会我国破钞偏弱短板成因，长远探讨有用化解矛盾方法，专题研究第三部分进一步考研我国各人部门资源侧重投资支柱出产力供给侧的传统建树方式影响。我国各人部门大体由政府、国企与职业单元等三部分组成，是体现我国经济和处分体制特征的一个要害方面。据匡算连年我国各人掌控资源规模占到额外于约45%的GDP，权贵突出广义财政总规模，定量不雅察估测大部分资源通过不同畛域和种类的各式投资用于支柱出产力发展与供给侧提高，用于民生破钞部分也在趋势性增长然则数目关系上仍不足供给侧参加，这个各人资源建树方式显豁会对经济增长与结构关系产生要害影响。率先应明确，优先投资供给侧的各人资源建树方式对我国科技和出产力永久发展领略了要害撑持作用，组成我国经济发展说念路与体制安排的国情特色，对完了“一定要赶上和突出国际先进水平”的想象提供了要道保险；然则跟着市集经济环境下投资和经济追逐驱动机制变化，与传统建树方式相谈论的国内最终破钞偏弱矛盾也随之发达出来，并在我国获取供给侧才气和效率提高新成就配景下变得愈加显着和凸起。
在逻辑和训诲上，各人资源向出产力供给侧歪斜并非注定导致破钞和需求不足；举例在筹办体制时期各人资源投向出产力供给侧比例应该更高，然则由于投资搬动成为有用供给的效率较低，加上其它原因经济运行延续保管供不应求的短缺特色；然则跟着市集经济体制成立和市集调遣机制延续作用，大体从上世纪末运转最终破钞不足制约内需成为我国经济增长比较常态化的风光。出现这个结构特色主要受到三方面身分作用：一是市集经济环境下民营经济快速成长，以其私有活力从容在竞争性部门承担主要供给职能，增强了经济供求关系中的供给侧力量；二是各人部门机构矫正完善里面处分加上学习和集结训诲，投资搬动为有用供给和遵守从容提高；三是各人资源支柱住户收入与提供各人服务支拨也在趋势性增长，然则参加规模相对有限，与供给才气增长比较仍属偏少。在最终破钞偏弱配景下，宏调部门需不休通过“增投资、去产能、扩出口”等技巧调遣求得经济增长所需大致均衡。然则跟着连年出产力与产业工夫高出阶段性冲破，“供强需弱”与宏不雅经济低景气度矛盾延续存在，上述调遣方式欺诈空间趋于收窄与摩擦成本上升，教唆需通过针对问题深层根源诊疗矫正以求治本之策。从各人资源建树方式角度探讨，有助于将意会破钞偏弱发盼望制，从平面身分分析转向立体视角不雅察，从静态是非比较转向动态效益评估，着眼经济发展历程特色辩证强硬其产生的底层逻辑，从而针对性探讨处分与化解方法。
跟着连年破钞偏弱现实矛盾发展，学界与决策部门抵破钞问题青睐进度权贵提高，研究东说念主员对战略有必要加大提振消坚苦度的共鸣也在加多，不外学界在长远分析与根治破钞短板问题上仍存在诸多分歧与争论。举例在怎么全面评释我国破钞偏弱风光成因，我国现阶段破钞偏弱问题是否具有结构性，要不要通过权贵提高破钞率鼓舞结构诊疗，各人战略应优先支柱住户收入破钞还是扩大投资规模等等问题上，学界都存在不同分析不雅点的疏通接洽。针对上述情况，专题研究第四部分梳理分析学界联系提振破钞问题发生的争论。从连年接洽情况看学界提议的商榷质疑不雅点主要分为两类：一是就联系破钞偏弱问题的主要分析念念路从学理逻辑或表面层面提议商榷，质疑者提议“不存在破钞驱动增长模式”，“永久靠投资短期看破钞”，“国别比较数据清楚高投资对应高增长”，“高破钞率偶然是经济发展的故意和积极风光”等不雅点。二是针抵破钞偏弱事实述说的联系统计数据和训诲根据方面提议质疑，主要包括“我国东说念主均破钞量统计值被权贵低估”，“我国破钞率统计值也存在低估”，“我国破钞水平远莫得看上去那么低”等等。
上述不雅点自己都有合感性与强硬道理道理，然则在逻辑上与从供求均衡角度考研破钞短板大都并无势必关联。举例，延续破钞偏弱后果是内需不足和供大于求不屈衡，通过提振破钞诊疗结构是为了促进供求均衡，其分析逻辑与供给侧增长决定身分并不存在成功关系，与东说念主均破钞皆备量上下也无势必谈论。换言之，提高破钞率事理不是合计破钞粗略成功驱动供给侧经济增长，而是基于表里不屈衡配景下结构诊疗需要；不是基于东说念主均破钞量国际比较，而是基于破钞量与国内供给才气比较。又如我国现实存在的破钞偏弱问题存在体制性与结构性根源，显豁超出一般经济分析的短期限制，从黑白期视角永诀角度质疑青睐破钞在逻辑与训诲上也有待商榷。再如在统计数据层面抵破钞短板判断质疑，关于在训诲事实上准确强硬和刻画破钞偏弱问题具有积极道理道理，对这类问题需根据质疑事理和问题性质具体探讨。总之，质疑意见对全面意会我国现实破钞偏弱问题具有积极道理道理，学界感性疏通争论对提高各人战略水平也有建设性作用，然则基于春联系质疑不雅点的初步考研念念考，笔者合计我国破钞偏弱事实判断与提高破钞率分析建议仍能成立。
以问题导向为原则的战略研究与十五五筹办，需关爱连年经济增长的“供强需弱”特征发达，意会联系风光之间辩证关系与法例要求的战略含义：恰是由于出产力供给侧赶超历程的新冲破，同期相对烘托加重了最终破钞偏弱与需求不足制约；恰是微不雅层面翻新才气与产出效率提高走强，才与最终破钞增长相对不足酿成表里不屈衡矛盾；恰是我国永久发展的最新实质性进展与成就，使得某些各人资源建树方式优化与要道畛域深化矫正不仅有必要性和挫折感，而且具备了现实可能性与可行性，使得往常某些要道畛域“想要改、难均衡、不可改”的议程，客不雅上变成“不错改、可能改、需快改”的问题。因而需要自若念念想翻新念念路，在新的时间高度和表里环境配景下，从头总结十八届三中全会以来的我国矫正的得手训诲与现有挑战，从头念念考新世纪以来要紧矫正接洽与选拔，以提高破钞率为职责想象快速酿成新一轮矫正有筹办，推动经济增长尽快从“供强需弱”从容转向供求双强，始创我国经济高质料发展的新时势。
基于对问题成因与现及时势的分析考研，专题研究第五部分从四个方面探讨十五五时期提振破钞与提高破钞率的战略建议。一是从容搁置诊疗优化各人资源侧重出产端供给侧的传统建树方式，开释部分资源用于加多住户收入和提振最终破钞的参加，由此推动内需增长以提高供求结构关系的均衡水平。二是与各人资源建树方式优化相相适合，鼓舞所在政府发展方式朝比较兼顾民生和住户破钞标的漂流，鼓舞各人服务均等化与可及性获取新冲破。三是鼓舞户口和农地轨制矫正获取新冲破，健全完善当代城乡和会发展的必要体制条目。四是加速推动当代各人财税体制矫正，完善我国经济处分的基本轨制架构。上述矫正中，各人资源建树方式优化诊疗最为要道，由此开释的各人资源将为其它畛域矫正获取新冲破提供支柱，不然大幅度提供各人服务水平与鼓舞户口和各人财政矫正，都会由于清寒必要资源而濒临指雁为羹的制约。
上述矫正诊疗意味着永久发展模式和念念维定势某种反念念诊疗，何况势必波及多方面复杂的既得利益结构，因而其鼓舞历程势必濒临很大挑战，不可能在短期内一蹴而就；然则系统矫正可能开释的强项潜在利益，以及联系提振住户收入与最终破钞举措实践上具有盘曲有助于供给侧延续赶超的帕累托改进性质，赋予其某种客不雅法例含义，因而使得十五五筹办校准想象聚焦矫正成为理智必要之举。率先是诊疗结构不屈衡完了供求两头良性互动，将缶底抽薪地化解宏不雅低景气度、结构性稳定压力与内卷式竞争问题，夯实经济高质料发展的基础。其次是各人资源向农村住户与低收入群体搁置歪斜的轨制性矫正，将权贵改善收入分拨差距偏大问题，从而增进共同肥饶、振兴乡村与提高国内大轮回等永久想象。终末国内结构诊疗与再均衡，将有助于劝诱生意不屈衡与减弱外部经贸关系矛盾，提高我国反制好意思地契边主见战略冲击的主动性才气。提振破钞与提高破钞率，总体是一举多得的帕累托改进，是完了2035年头步完了当代化想象的必由之路。
2、供强需弱与破钞短板事实不雅察
十三五后期与十四五时期，面对外部环境漂流与疫情大流行冲击，我国经济在波动中保持了中高速增长趋势，同期绿色与数字转型快速鼓舞，城乡建设与社会职业延续发展，总体展现出强项的增长后劲与诊疗韧性。尤其值得关爱的是，在多重冲击环境下，我国一些要害产业工夫逆势获取冲破性进展，推动举座出产力水平与供给侧才气完了阶段性跃迁，供给侧综合实力在不少方面权贵突出了我国经济总量规模和东说念主均量所教唆的相对水平。供给侧提高的最新阶段性成就，清楚新中国几代东说念主理续飞腾追求的“赶上和突出”国际先进水平想象正在从容变成现实，针对现有细分产业工夫“卡脖子”样子攻关克难获取显着高出使得改日全面赶超旅途已大体明晰呈现出来，在连年外部承压环境下获取上述成就更教唆我国出产力供给侧改日赶超趋势张开难以违背和制。上述训诲事实不雅察偏激成因意会，组成不雅察后续经济走势与战略选拔的新的要害配景条目。
然则供给侧才气提高在国内经济增长结构均衡要求上派生出一系列新挑战，主如果需求端延续偏弱带来供求关系产生“供强需弱”矛盾，随同宏不雅增长低景气度、一般物价走势相对低迷、结构性工作压力挥之不去、产能多余配景下企业部门广泛过度内卷、利润率投资陈述回落走低、出口顺差超常彭胀助推外部矛盾身分等等一系列问题。矫正灵通时期我国经济曾屡次濒临需求不足顾惜，世纪之交以来破钞偏弱成为学界与决策层延续关爱的问题；然则往常7-8需求不足延续存在和发酵，其延续时永恒超发轫几次较“浅层”需求不足的平均时长，住户破钞偏弱短板制约经济增长的全局性影响也比较显着发达出来。纪念梳理十四五与十三五后期多年来经济增长与供求关系态势，可见“供强需弱”增长花式从需求角度看呈现五组相互谈论的组合矛盾关系，突显破钞偏弱制约经济后劲充分开释的要道影响，成为谈论十五五筹办需适合青睐的新的现实配景条目。
一是在总供求关系上呈现供大于求与供强需弱花式，总需求不足成为制约经济增长的主要矛盾。总供给大于总需求，意味着现实需求低于供给才气彭胀决定的潜在增长才气，经济增长负缺口随同一般物价增速偏低与产能冗余度和工作压力偏大，经济景气度延续偏低与市集主体信心不足相互作用，使得经济运行延续突显总供求不屈衡反差。从积年的年底中央经济职责会议以及年内其它要道时候节点最高层对经济时势评判表述可见，总需求偏弱与增长能源不足问题，大体从2018年就已显着发生，距今大略已延续7-8年。宏不雅经济大体在供大于求总量关系下运行，意味着经济供给侧弹性较大，现实经济增长主要由需求端身分决定。
与我国发轫曾资历总需求不足阶段的经济时势比较更具有特征含义的是，获利于永久对峙科技产业翻新戮力与灵通型市集经济环境和机制条目，十四五时期供给侧产业工夫转型权贵高出出现阶段性跃迁，并对全球经贸花式变化产生新的权贵影响。发达为我国在基础设施建设畛域和工业制造畛域褂讪保持和延续发展发轫相对上风同期，在产业工夫高度化方面出现阶段性跃迁，推动制造业等可生意部分主活水平大体提高到中高端线索，部分行业发展鼓舞到全球前沿水平，以“新三样”为代表的个别行业成为全球领跑者。然则与供给侧活跃翻新和增长比较，需求端天然也频现新亮点，然则在总量关系上仍处于相对偏弱状况，由此导致经济低景气度综合症延续存在，宏不雅增长数据与微不雅主体“体感”显着反差，经济不雅察“好得很”与“顾惜很”两类不雅点同期存在。
二是在总需求里面的外需和内需关系上，连年经济增速权贵回落配景下顺差增长与外需孝顺率权贵上升，教唆内需短板是制约总需求的主要矛盾。我国十四五时期外部均衡呈现的九方面特色[3] 中，频频账户顺差皆备规模天然比十三五时期成倍增长，顺差GDP占比“十四五”前四年均值为2.02%，比“十三五”时期1.16%权贵上升，但仍大圭臬低于“十一五”外部失衡比较严重时期的峰值。顺差不屈衡比较显着表刻下对外生意尤其是货色生意部门，十四五前四年生意顺差GDP占比均值为3.67%，远超“十三五”的1.34%。下图清楚，我国货色生意顺差2024年上升到9900多亿好意思元峰值，占全球货色生意顺差总数比例高达36.6%；制造业生意顺差2024年达到1.93万亿好意思元，占全球制制品顺差总数比例达到64.8%。
连年外需对经济增长拉动作用和孝顺率都较大幅度上升。受疫情冲击等多方面身分影响，2020年以来我国平均经济增速回落到5%以下，下图清楚“十四五”前四年外需增长拉动GDP增长百分数为0.77，远远高于“十三五”时期年均0.08个百分点，从头世纪以来情况看仅低于2005-2008年外部失衡期的1.07个百分点。“十四五”前四年该孝顺率年均值为13.17%，远超“十三五”时期的5.24%，致使突出2005-2008年纠合四年均值的孝顺率8.56%。部分受到关税战配景下“前置投资（front-loading export）”与国内需求较弱身分影响，本年上半年我国货色生意出口13万亿元，增长7.2%；入口8.79万亿元，下落2.7%[4] ；顺差4.21万亿元，占32.38%，权贵突出2024年峰值27.7%年度峰值。从支拨法GDP分项孝顺看，本年上半年货色和服务净流出对总需求孝顺31.2%；换言之，如果不筹商生意顺差孝顺，本年上半年我国经济增速唯一3.58%。可见内需短板是制约总需求增长的主要矛盾方面。
三是就内需组成而言，十四五时期受疫情等身分冲击，投资与破钞都资历较大波动和显着延缓，然则破钞偏弱问题更为凸起组成制约经济增长的主要矛盾。酿成这个判断主要基于以下考量。率先从投资里面的制造业、基建、房地产等三个主要投资板块数据看，我国连年投资偏弱主如果受到房地产深度战略诊疗这个阶段性身分的影响；根据下文分析，破钞也受到房地产诊疗株连，同期还受到包括收入分拨和各人资源建树方式等多重身分制约，成因更为复杂并具有某种结构性。其次从国际比较看，我国破钞率大圭臬低于国际一般水平，比如与G20另外19个成员国比较低出近20个百分点，即便我国住户自有住房“虚构房钱”估测统计存在低估身分，仍存在突出15个百分点差距；对比我国成本酿成占全球比例近30%，比我国GDP占全球比例高出约六成，比我国总破钞占全球比例更是高出一倍多。筹商上述情况，进一步株连破钞率的冲击影响具有更凸起的现实道理道理。再次就战略调遣才气而言，在我国体制环境下应答投资不足的战略器用较多和调遣才气较强，针抵破钞偏弱的调遣技巧较少与训诲相对不足。
四是从总破钞里面结构看，政府破钞占GDP比例与国际水平比较差距不大，住户破钞偏弱与国际一般水平差距较大是主要矛盾。欺诈天下银行数据库比较2023年G20联统统据清楚，我国住户破钞率与G20其它国度均值比较出入约18个百分点，政府破钞率低0.8个百分点；2010年差距较大时我国住户破钞与G20其它经济体均值比较要低大致24个百分点，政府破钞率则较低约2.8个百分点。即便筹商我国住户自有住房的虚构房租统计有所低估身分，我国住户破钞仍应偏低大致20个百分点。这个相对特征永久存在，折射我国住户破钞结构性偏弱组成总破钞不足的主要矛盾。
五是在住户破钞包含的商品与服务破钞中，服务破钞不足问题更为凸起组成住户破钞不足的主要矛盾。根据庄巨忠（2024）对中国与十个经济体（好意思国、欧盟与六个相近经济体）研究，2018-2019年我国住户最终破钞中的商品支拨占比与好意思欧日等发达经济体大体可比莫得很大离别，服务破钞占比与发达国度比较存在12-20个百分点互异[5] 。刘世锦（2025）整理国际比较数据清楚，我国服务破钞占比低于样本国进度，权贵大于商品服务国际比较中较低进度[6] 。咱们考研些许国度数据也发现，我国服务破钞GDP占比偏低进度，权贵高于商品破钞的偏低进度。
基于上述不雅察，下图走漏概述连年我国供求关系与需求里面结构五个线索相互关联的主要矛盾发达，明晰清楚需求不足尤其是住户破钞偏弱对经济增长的制约作用，与我国供给侧活跃增长与走强发达，共同组成连年经济增长“供强需弱”的特殊花式。住户破钞偏弱为什么会成为影响经济增长的要道身分？上述结构不屈衡风光原因是什么？意会其系统成因是对症施策有用鼓舞结构诊疗的必要强硬前提。从学问看，上述新风光显豁与国表里阶段性环境变化存在复杂谈论：举例大国关系与国际经贸环境变化，会从外部通过多重管说念对国内破钞需求产生影响；但是从辩证唯物论意会的事物发展一般法例看：内因是主要的，外因是次要的，外因通过内因起作用。额外是研究供求关系道理道理上的破钞偏弱永久风光以及新时期“供强需弱”结构特色，更需要率先把稳从国内经济发展自身法例与阶段性环境等内因方面寻求意会。
针抵破钞不足影响加多的现及时势，连年学界从不同角度对其里面根源作念了大批研究，对这类分析念念路不雅点可从五个层面概述梳理；另外要从我国经济发展矛盾畅通内在法例角度更长远探讨连年“供强需弱”与破钞短板风光成因，还有必要从各人部门资源建树方式视角，聚焦各人资源投资供给侧与支柱破钞端的不合称参加关系角度进行分析。后文将率先梳理考研连年接洽较多的五方面成因，然后再从各人部门资源建树方式角度进行考研。
认真：
[1]本文是“各人资源建树方式视角下的供强需弱与破钞短板”系列褒贬之一。
[2]感谢汤颜菲、赵雪雅、杨景翔等东说念主提供研究支柱。
[3]卢锋，石先进，李双双：“内需不足配景下外贸顺差超常增长——我国经济再均衡有助于反制关税战”（《CCER中语接洽稿》C2025001，2025年4月28日）。
[4]“年中经济不雅察丨2025年中外洋贸半年报：稳中有增 优中有升”，新华社，2025年7月14日。
[5]庄巨忠：“怎么看待中国的住户最终破钞不足“，《复旦金融褒贬》发布于2024年2月21日。
[6]刘世锦2025年6月29日在北京大学国发院《中国经济不雅察》2025年第二季度敷陈会（总第72期）献技讲：“推动扩破钞、强社保、稳股市协同矫正和战略诊疗”。
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