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受益于好意思国地区性银行季度财报缓解了阛阓对信贷风险的担忧，好意思国总统特朗普的关连表态应付了贸易垂死地点，好意思股上周尾盘上攻扫尾了飘荡的一周，斟酌波动性的芝加哥贸易来去所蹙悚指数VIX回到了关键心计关隘20隔邻。

改日一周，好意思国联邦政府能否重启以及贸易谈判进展将抓续受到关切，与此同期，财报季是否会再现“有时”也可能是阛阓波动的导火索。

经济数据迷雾

经济数据发布仍是受政府抓续停摆影响受限。NFIB袖珍企业乐不雅指数9月环比下降2.0点，至98.8。地区制造业休戚各半，纽约州制造业指数环比上升19.4点至10.7，重回延迟区间，但费城联储制造业指数跌至六个月低位，骄贵地区经济发扬疲软。

奇迹阛阓数据连续处于空窗期，高盛数据骄贵，上周好意思国企业裁人情况或有所缓解。在放置10月11日的一周内，好意思国当周初度苦求悠闲金东说念主数降至约21.7万东说念主，这一数字较前一周的23.4万东说念主有所下降。此外，续请悠闲金东说念主数（即抓续领取悠闲金的东说念主数）变化不大，保管在192万东说念主。高盛暗示，该估算数据是讹诈各州每周向劳工部提交的数据汇总得出的。

好意思联储褐皮书则骄贵，经济延迟堕入停滞。近期泄露裁人的企业数目有所加多，这一情况加重了阛阓对劳能源阛阓走软的担忧。与此同期，多个辖区均泄露关税导致插足成本上升，但这些新增成本向末端价钱传导的过程存在各异。

牛津经济接头院高档经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在采用第一财经记者采访时暗示，政府停摆每抓续一周，年化经济增长率就会下降0.1至0.2个百分点，据估算，政府停摆每天可能导致约8亿好意思元的新增联邦拨款无法平常披发。然则，跟着时刻推移，这些经济成本还伴跟着非线性风险。

短期省略情趣上升激动阛阓延续避险情愫，好意思国国债全期限收益率均出现下落。与短期利率预期关联密切的2年期国债跌约7个基点至3.457%，基准10年期国债收益率下落约5个基点至4.001%。

好意思联储潜在降息预期有所升温。阛阓现在仍预期本年还将有两次25个基点的降息，2026年将再进行三次25个基点的预期有所升温。好意思联储“点阵图”骄贵，2025年权略降息两次，2026年权略再降息一次25个基点。

好意思联储主席鲍威尔开释鸽派信号。他暗示，劳能源阛阓仍处于疲软气象。尽管他强调，现存信息或仍足以支抓好意思联储在行将召开的会议上作出合理战略有绸缪，但同期告戒，若停摆抓续，可能会进一步浑沌经济远景。跟着好意思联储进入沉默期，外界将只可从经济数据中去评估改日的战略远景。

施瓦茨向第一财经记者暗示，联邦政府雇员现在尚未履历竣工的薪资披发周期中断，但到本月底，若是被停薪留职的职工对我方能否赢得补发工资或是否会被奉命存疑，那么这次停摆抵滥用开销的打击可能会比往往情况更为严重。不外他以为，诸如食物挽救福利的中断等身分抓续发酵，可能成为足以激动停摆在11月初扫尾的关键痛点。

反弹能否抓续

天然阛阓因特朗普贸易战略表态和地区银行堕入飘荡，好意思股夙昔一周仍是收涨，三大股指涨幅均跨越1.5%。

与此同期，第三季度财报运转连接发布，且浩繁超出分析师平均预期，也为阛阓提供了因循。摩根大通、高盛集团、富国银行以及强生公司等企业均在上周公布了好于预期的季度事迹。

从板块发扬来看，标普500指数总计行业近一周均扫尾飞腾。说念琼斯阛阓统计骄贵，通驯顺务板块飞腾3.6%领跑，房地产板块紧随后来，飞腾3.4%；科技板块和非必需滥用品板块涨幅也跨越2%，金融板块仅微涨0.02%居末位。

蒙特利尔银行老本阛阓（BMO Capital Markets）高档经济学家卡夫西奇（Robert Kavcic）在一份泄露中称：“尽管曾受中好意思贸易、信贷质料等各类担忧影响而承压，但股市仍强势收官。好意思国政府关税的言论虽已有所降温，但关税收效日历仍让阛阓保抓警惕。”

鲍威尔开释进一步降息信号，且企业财报季开局发扬慎重，缓解了阛阓对贸易关税及政府停摆的担忧，在此配景下，好意思国股票基金需求再度升温。伦敦证券来去所集团（LSEG）向第一财经记者提供的数据骄贵，投资者净买入10.4亿好意思元好意思股基金，挽回了前一周资金外流限度的近四分之一。

机构投资者仍是乐不雅，好意思银最新发布的基金司理造访骄贵，阛阓看涨情愫已达到近八个月来的最高水平。基金司理将投资组合中3.8%的资金以现款体式抓有，这一比例仅略高于3.7%的“强力抛售”信号阈值。与此同期，阛阓对经济的乐不雅情愫也达到了2月以来的最好水平。

嘉信搭理在阛阓算计中写说念，从时期面来看，标普500指数顺利守住了50日迁徙平均线。第三季度财报季由大型银行拉开帷幕，这些银行事迹发扬刚劲，营收与净利润均超出预期。东说念主工智能范畴，博融会示与OpenAI达成互助，AMD则晓示赢得甲骨文的大额订单。此外，赛富时与甲骨文均在各自财报电话会议上发布了乐不雅的永恒增长预期。

算计改日，该机构以为看成风险偏好/杠杆来去的风向标，加密货币发扬低迷，但现在在这一低位水平似乎出现了一定的买入因循。动量型股票板块回调，这类股票此前已骄贵出投契泡沫迹象，这是阛阓情愫的一次健康重置。详细磋议上述总计身分，本周阛阓的举座预测仍为“胁制看涨”，股市有望复原部分失地。不外若出现贸易垂死地点升级、信贷事件再次爆发或国债收益率进一步下落等关连音书半岛彩票，齐可能导致阛阓转向看空。