公司深耕驱蚊、婴童照应等细分品类，战术明确，事迹增长亮眼。公司配置于2006年，以驱蚊居品切进口并不时丰富品类，辅助“大品牌、小品类”的研产销一体化战术，现在已造成驱蚊居品、婴童照应居品、精油居品三大中枢居品系列。事迹增长亮眼，2019-2023年营收/归母净利润CAGR辨认为38.8%/58.6%，2024Q1-3罢了营收10.38亿元（yoy+26%），归母净利润为2.61亿元（yoy+44%）。公司股权结构较都集，搞定架构高效，中枢团队东说念主员褂讪且东说念主效较高。
驱蚊阛阓郑重，婴童照应阛阓空间广袤，优质国货物牌锦绣远景。公司业务从驱蚊慢慢拓展至重心发力婴童照应，其中驱蚊阛阓为利基阛阓，公司聚焦细分品类、通过电热蚊香液等大单品稳步夯确凿细分边界的地位，并不时推出互异化新品保管竞争上风；婴童照应阛阓范围较大，品类稠密，且破费者愈发注视居品性价比，改日发展空间广袤。公司通过拓展客群年齿层和功效等维度不时丰富居品矩阵，所布局的多个细分品类有望慢慢联动，陶冶用户人命周期，千里淀为详细品牌力。
研产销一体化打造高性价居品，渠说念运营才气优异。公司通过“完善的自有供应链+线上渠说念为主”的C2M口头造成特有壁垒，依托线上渠说念快速得到破费者偏好，以阛阓需求为导向进行居品迷惑升级。公司产能期骗率及产销率较高，范围效应有望慢慢加强。居品端，公司旗下的驱蚊、婴童、精油等系列居品分享品牌“润本”，障翳多元应用场景，有助于详细陶冶破费者贯通，品类间易造成连带销售，进而陶冶客单，且公司在品牌层面的用度投放可同期赋能于不同品类，有助于陶冶成果。渠说念端，公司在线上平台主理实质电商红利，发力抖音等渠说念助力高增。线下布局朴朴超市、沃尔玛、山姆等多种业态，有望成为增长新能源并详细陶冶品牌力，与线上销售造成协同联动。
盈利预测及投资提议。公司以高效的搞定架构以及产研销一体化口头打造出具备极致性价比的优质居品，在细分赛说念中竞争上风显赫，跟着品牌心智不时千里淀，公司在改日有望保管优质增长，咱们瞻望公司2024-2026年辨认罢了买卖收入13.2/16.9/21.2亿元，同比增速辨认为28.2%/27.5%/25.5%，罢了归母净利润3.0/4.0/5.1亿元，同比增速辨认为32.7%/31.6%/28.8%，刻下股价对应PE辨认为38.4/29.2/22.6倍。初次障翳，给以“买入”评级。
风险教导：行业竞争加重风险，新品研发及现实不足预期风险，产能扶植不足预期风险开云彩票，原材料价钱波动风险。
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